Entre 2016 y 2025, las horas de trabajo crecieron un 11% y los servicios de capital un 14%, pero la productividad por hora retrocedió. Según datos del INDEC y un análisis de Fundación Mediterránea, comercio, construcción e industria están entre los sectores más afectados.
La economía argentina utiliza más horas de trabajo y más recursos productivos, pero produce menos por cada hora trabajada que hace una década. Según las cuentas nacionales del INDEC, la productividad laboral cayó un 6% entre 2016 y 2025, pese a que las horas trabajadas aumentaron un 11% y los servicios de capital crecieron un 14%.
El diagnóstico indica que la incorporación de más trabajo y capital no se tradujo en un incremento proporcional de la producción. De acuerdo con la Fundación Mediterránea, la productividad total de los factores (PTF) —que mide la eficiencia con la que se combinan esos recursos— retrocedió un 7% durante el período.
La tendencia comenzó a mostrar una recuperación parcial en 2025. El INDEC informó que la PTF creció un 2,8% respecto de 2024, impulsada por un aumento del 3,6% en el valor agregado bruto. Sin embargo, esa mejora no alcanzó para revertir las pérdidas acumuladas durante la década.
Comercio, construcción e industria, entre los sectores más afectados
La evolución de la productividad fue dispar según la actividad económica. Entre 2016 y 2025, los mayores retrocesos se registraron en hoteles y restaurantes (-16%), comercio (-15%) y construcción (-11%). También hubo caídas en electricidad, gas y agua (-10%), industria (-9%) y pesca (-8%).
En contraste, la minería mostró un incremento del 21% y la intermediación financiera avanzó un 14%.
Desde 2023 se observa una recuperación parcial de la productividad por hora, que se ubica un 2% por encima de ese año. No obstante, la mejora se concentra en pocas actividades: el agro creció un 41%, la intermediación financiera un 24% y la minería un 23%. En cambio, la construcción cayó un 8%, el comercio un 6% y la industria un 4,5%.
Según la Fundación Mediterránea, los sectores cuya productividad retrocedió desde 2023 concentraron el 71% de las horas trabajadas en el primer trimestre de 2026. En sentido contrario, las actividades con mayores avances —agro, minería e intermediación financiera— representaron apenas el 8%.
El desafío de producir más con los mismos recursos
El informe del INDEC también incorporó una actualización de la serie histórica del stock de capital, que contabiliza los activos físicos utilizados para producir bienes y servicios, como maquinaria, equipos, edificios e infraestructura.
Entre 2004 y 2025, ese stock creció a una tasa promedio anual del 2,6%. Sin embargo, el ritmo se desaceleró: pasó de un promedio del 3,6% anual entre 2005 y 2015 al 1,5% entre 2015 y 2025, según los datos citados por el economista Federico Forte, de BBVA Research.
Para la Fundación Mediterránea, recuperar la productividad es clave para sostener mejoras en los ingresos sin elevar los costos por unidad producida. El proceso requiere inversión, incorporación de tecnología, innovación y cambios en la organización del trabajo, además de condiciones institucionales y regulatorias que favorezcan la competencia y la eficiencia.