El banco estadounidense proyecta una contracción anualizada del 4% entre julio y septiembre y redujo de 2,7% a 1,5% su estimación de crecimiento para todo 2026, tras el desplome de la actividad en julio.
JP Morgan anticipó que la economía argentina podría atravesar una recesión durante el tercer trimestre de 2026, luego del fuerte retroceso registrado por la actividad económica en julio.
El banco estadounidense estima una contracción anualizada del 4% entre julio y septiembre. En paralelo, recortó su proyección de crecimiento para el conjunto de 2026: pasó de 2,7% a 1,5%.
El cambio en las previsiones se produjo después de que el INDEC informara que el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) cayó 2,9% en julio respecto de junio, en términos desestacionalizados, y retrocedió 1,4% interanual. Fue la mayor caída mensual desde abril de 2020.
“Esperábamos un dato débil de actividad en julio, en línea con el contexto de debilidad que caracterizó al segundo trimestre. Sin embargo, la contracción informada superó ampliamente nuestra previsión de aproximadamente -1% mensual”, señaló JP Morgan en su análisis.
La actividad cayó en julio
El retroceso de julio estuvo marcado por el desempeño de distintos sectores de la economía. Entre las actividades que más incidieron negativamente se ubicaron el comercio y la industria manufacturera, que registraron caídas interanuales del 5,1% y 4,6%, respectivamente, según los datos difundidos por el INDEC.
En sentido contrario, hubo sectores que mostraron crecimiento, entre ellos pesca, explotación de minas y canteras y agricultura, ganadería, caza y silvicultura.
El dato de julio se sumó a la contracción de 0,6% del PBI durante el segundo trimestre, según las cifras citadas por JP Morgan. Si la actividad vuelve a retroceder entre julio y septiembre, se completarían dos trimestres consecutivos de caída, criterio habitualmente utilizado para identificar una recesión técnica.
El escenario también se aleja de las expectativas que tenía el mercado meses atrás. En el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central correspondiente a julio, los analistas consultados proyectaban entonces un crecimiento desestacionalizado del 1% para el tercer trimestre.
La revisión de JP Morgan, en cambio, incorpora el impacto del desplome registrado en julio y plantea un escenario de contracción de la actividad durante el tercer trimestre, al tiempo que reduce significativamente su previsión de crecimiento para el año.